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精英向左,民众向右,英国脱欧核裂变【原创】
释老毛
https://xueqiu.com/shilaomao
作者:释老毛    出处:mao-talk呵呵,老毛君被打脸啦。玩公投,玩脱了,就像马戏团玩空中飞人没接住。首先这是一只黑天鹅,公投是非常容易出黑天鹅的。之前判断欧盟就移民等问题对英作出重大妥协,英国赚够面子和里子留在欧盟,市场和大多数媒体也是这么预想的,没想到公投启动后迅速逆转,大跌眼镜。精英往往是理性的、权衡利弊的,而群众往往是盲目的、情绪化的,借用英国老祖宗牛顿的话说:“我能算出天体运行的轨迹,但算不出人类的疯狂。”在对欧盟的态度上,精英说留欧能赚钱,民众说赚了能分我多少呢;精英说人类大同,民众说大同关我屁事,移民不要抢我的饭碗……,总之,这届英国人民不行。精英向左,民众向右,社会裂变,这一裂变引爆了核弹头。英国脱欧,是自柏林墙倒塌以来最大的国际事件。今年初说2016年“天知道”,一语成谶,万万没想到,这种事都能被我们这代人经历。政客大选时的一句谰言,酿成了一个世界级大事件。几家欢乐几家愁!一、英国利弊各半短期剧痛,长期无碍。短期会经历一次小型衰退,民众要为投票付出代价,短期可能忍受英镑贬值、主权信用下调、资产缩水、失去工作岗位等痛苦。长期看对英国经济有利有弊,并没太大影响,因为脱欧有两年缓冲期,贸易关系、投资关系可以重新谈判,都是市场经济国家,分享同样的价值观,不产生实质性的贸易壁垒。英国会将省去巨额会费(190多亿欧),重新掌握立法的主动权,不再受制于欧盟,移民、国土安全、货币和财政政策,都进一步独立。二、欧盟是最大输家可能进入长期解体进程。欧洲我称之为“早熟的苹果”,欧盟的理念太先进,逼格太高,人民的觉悟跟不上啊!欧盟现在基本是半个共产主义社会,一种新乌托邦,有福同享,有难同当,吃大锅饭。共产主义预言国家、家庭、私有财产、市场、货币统统消亡,人类组成一个自由人联合体。欧洲目前差不多实现一半:国家主权快消失了;福利制把私有财产和市场也限制了;家庭也药丸,结婚率越来越低,离婚率越开越高,还有同性婚……。随着欧盟的膨胀,成员国差异太大,有西欧的发达国家,有南欧的欧猪国家,有东欧的冷战后新兴国家,僵尸化是必然的,德国为欧盟负担最重,付出最多,苦撑了这么多年,然并卵,老大不容易当!当然西欧经济社会联系非常紧密,已经一体化,不大可能实质分离,但离心力在加大。在英国脱欧刺激下,未来欧洲右翼民粹势力抬头,脱欧浪潮可能此起彼伏。如同罗马帝国末期的解体一样,欧盟这个新罗马可能陷入长期的自我解体进程,这一进程可能长达20年以上。欧洲是条漏水的大船,英国打了第一个窟窿,衰落似乎是不可避免的。三、中国隐性利好*主席访英的态度可以看出,英国佬早就下定决心傍大款了,脱欧傍中,英国几百年的老牌帝国,战略眼光还是犀利的。英国是欧洲第一个表态加入亚投行,也是第一个支持授予中国市场经济地位。脱欧后的英国将会更迅速的投入中国巨龙的怀抱,欧洲不承认中国市场经济地位,现在好了,英国可以独立承认;在英国的竞争压力之下,欧洲很多问题上更会对中国让步,越衰落就越软弱,可以说中国“一带一路”的尽头获得了巨大的战略腾挪空间。更重要的是,英国脱欧刺激右翼保守派抬头,美国川普异军突起,美国奥兰多枪击案和英国脱欧事件是天助川普,本来是一匹黑马,现在竟然真的快成真命天子了。右翼是做生意赚钱,希拉里这种左派是要输出价值观,利益问题再大也是小问题,价值观问题再小也是大问题。川普对外是恢复孤立主义传统,不愿再充当世界警察,这一点和英国一样;对内是恢复个人奋斗的白人价值观,推翻奥巴马扶助黑墨老残弱的社会政策。所以,在三十年的全球化大潮之后,人心思变,世界大气候面临变局,右翼抬头,民粹抬头,孤立主义抬头,外部压力减小,为中国提供了一个巨大的难得的外部机遇。如果能抓住这一机遇,加快改革,内部不走错路,其实只要能认认真真落实十八届三中全会文件,大国崛起恐怕是不可避免的。四、资本市场巨浪滔天英国脱欧是黑天鹅,超出市场预期,短期看是核弹级别的冲击波。世界经济已经羸弱不堪,再加上英国一闹,不确定性激增。对中国经济的具体影响:1)金融压力:全球恐慌资金疯狂涌入避险资产,股市大跌,黄金、美元大涨,美元大涨对人民币构成贬值压力。(长期看压力反而减少,因为美联储加息进程也同时放缓了)2)资产安全:***访英带了不少大单,签了不少大项目,这几年投资掀起英国热,人多的地方不要去,英镑资产缩水对这些公司的资产负债表短期内有不同程度影响,例如国投万达复星还有平安很早买了劳合社大楼(嗯,平安这次又摊上啦,老毛我决不护短,长远看这些资产问题不大,取决于脱欧后英国经济是否好转)3)经贸成本:与欧洲的贸易和投资谈判FTA+BIA,因为英国出局可能会暂时放缓,英国是欧盟内部的挺华派,和英国的还得重新谈。(长期看由于分裂欧盟和英国谈判议价权均削弱)飘风不终朝,骤雨不终日,相信恐慌期不会超过一个月,全球央行已经枕戈待旦,应对英国退欧后的突发局面。欧洲央行可能会继续放水;听耶伦的口径美联储加息基本也没戏了;中国降准的可能性不大,但会保持多种工具运用的灵活性,避免出现流动性猝死,因为中国的金融体系相对封闭,A股有自身独特的运行规律,受的影响主要偏心理层面(短期冲击难免,关灯吃面,中长期装死待机)港股比较惨烈。不过,即便上帝在昨天偷偷告诉我今天的结果,我也不会因此放弃港股的仓位,港股显著低估,未来几年港股都处于底部布局期,港股只进不出,有钱就买,无论英国脱欧、欧盟解体、天塌地陷、海枯石烂,对我来说都是杯水风波,与我无关,我心静如古井,纹丝不动。当然,从稳操胜券到目瞪口呆,英国人民有力量,现在李嘉诚的表情(本文首发于作者V信号,随便卜卦不构成投资建议,可能打脸,风险自负,更多文章请关注:mao-talk)
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铁幕滑落:新冷战还是冷和平?【原创】
释老毛
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作者:释老毛  (本文前天6.27日首发于作者V信号:mao-talk,这两天股市热点尽在文中逻辑,自己发掘,本文关注却不是赚钱而是保命。转载请获授权,注明出处)【一个大事件】周末被英国脱欧和万科脱石两件大事刷屏,其实真正的大事件是6.26中俄联合声明。老毛君想聊聊(V信号:mao-talk)巧合还是有意,与6.26中俄联合声明同步的有两件事:一是6.24英国脱欧,我分析过是大变局,欧盟长期衰落难免,已成泥足巨人;第一个加入亚投行的西方大国英国在脱欧后经济上更加依重中国。联合声明出乎意料的针对性和强硬姿态是否英国脱欧有关,我们不得而知,因为文件肯定事先早已谈判拟好,不知道脱欧事件是否对声明的文字修饰产生影响。但脱欧事件是一个对中俄声明恰逢其时的注脚。二是6.25长征七号首飞成功,这显然是计划好的,晾肌肉,为中俄联合声明献礼。一、中俄联盟中俄共同发表了三项联合声明,在经贸等领域签署了30多项合作文件,真是签约签到手软。经贸就不谈了,一带一路、喀莫高铁、核电及能源合作、航空航天、军工、互联网安全……,能搞的全搞了,可劲撸。说白了,世界经济产业链三大板块:俄罗斯是资源国(第一产业)、中国是加工国(第二产业)、美国是消费国(第三产业)。现在就美国稍微好过点,其他都不景气,俄罗斯这种资源出口国受伤最深,已经影响普京政权稳定了,生死存亡,否则老毛子也不会与中国大兄弟这么热乎。中国作为俄国的产业链下游,通过大手笔采购和投资给上游输送元气,换取俄国对一带一路战略的支持,一带一路途经的中亚一直是被认为是俄国的传统势力范围,现在通过对接欧亚经济联盟默许中国势力进入,以及对其他全球事务与中国全方位配合(屈尊做小兄弟啦)。三大声明中真正的核心是《关于加强全球战略稳定的联合声明》。因为中俄过去的谈判只涉及双边关系,从未专门针对“全球战略稳定”发过声。现在不鸣则已,一鸣惊人,针对性和对抗性从没有这么明确过,明确中俄在彼此核心利益问题上相互坚定支持,明确“不点名”的点名批评第三方——美国。中方强调:中俄关系不具有结盟性质,不针对第三国。但普京在接受新华社采访时,明确说这就是战略同盟。不是同盟的同盟,底牌就四个字:联俄抗美。二、傍美定律有人总结出一条傍美定律,近代以来凡是顺利发达的新兴国家,都是傍美的国家。从日本到亚洲四小龙,实际上,中国也不例外,任何人都无法否认,改革开放的成功就是傍美的成功。改革开放之初中国发动的第一次对外战争,就是邓公主导的对越自卫反击战。当时的越南是苏俄的坚定盟友,是越战中令美国损兵折将的死对头。打越南,是改开后的中国送给美国的一张投名状,这张状纸上写着四个字:联美抗苏。1979年邓小平复出后首次访美,陪同出访的中国社科院副院长李慎之在飞机上问邓小平:“我们为什么要这么重视同美国的关系?”邓小平回答说:“回头看看这几十年来,凡是和美国搞好关系的国家,都富起来了。”中国果然富起来了。三、傍俄定律中国民间对两个邻居国家一直有心结:北方的老毛子,东方的某岛国。近代这两个国家侵华最深,占据领土最多。从沙皇俄国起,就对周边领土有着一种病态的渴望,就像一个病入膏肓的贪吃蛇,就算撑死也要不停吞咽,终于吃成了世界幅员最辽阔的国家。与傍美定律类似有一条傍俄定律,凡是邻近俄罗斯的国家,不是被熊吞掉,就是被谋夺一块土地。波兰被三次瓜分,波罗的海诸国几度亡国、乌克兰的克里米亚,中国的新疆、蒙古。岛国是明抢,北极熊是诈取,清末李鸿章选择以洋制洋,联俄制日,结果被俄国老毛子算计了,不但丧权失地,而且个人也险些身败名裂。当然,中华民族也不是好惹的,君子报仇,十年不晚。感谢毛润之雄图大略,联苏抗美后反手联美抗苏,相当于创业者募集了苏俄第一轮风投,却在IPO前夕向美帝定向增发把原大股东稀释完毕扫地出局。倒逼苏俄帝国崩盘最大的功臣其实是中国,在尼克松访华的那一刻,苏俄的棺材板上已经牢牢钉下了第一颗钉子。历史上办成大事的往往不是马英九、奥巴马那些循规蹈矩的谦谦君子,而是毛润之、尼克松这种名声争议的“恶人”。被中美联盟逼迫,苏俄为打开战略空间出兵阿富汗,结果被深度套牢,国力衰颓,威信扫地,戈尔巴乔夫只是最后送终的送葬人。当然中国的战略回报也极为丰厚,实际上中国是后冷战时代全球化最大的受益者,改革开放的外部空间全面打开,短短30年从一穷二白变成世界第二大经济体。四、新冷战?时移世易,中俄再度携手抗美,是否意味着铁幕重新拉下,新一轮冷战开启?我认为过于悲观,尚不能作出这种判断。冷战的条件是:苏美两大国都在扩张期,争霸不可避免;而且双方势均力敌,在确保相互毁灭的核威慑机制之下,只能选择cold war,用尽战争之外的一切手段进行竞争和对抗。目前新冷战是过虑,条件并不具备。1)中国没有在全球范围内挑战美国的实力。中国经济虽然仅次于美国,但有结构性缺陷,太脆弱。一个真正的super power,需要做到以下三点:一是价值观上的强大,中国没有输出价值观的能力;二是科技研发的强大,中国没有制定科技标准的能力;三是军事力量的碾压,中国虽然有一艘航母,但美国拥有十个航母作战群,一个战斗群就具备吊打全部中国海军的实力,这是我们不得不承认的事实。2)中美俄都处于战略收缩期而非扩张期。美国孤立主义抬头,实际上是战略收缩而不是扩张;中国从来就不想当世界警察,那是个吃力不讨好的苦差事,虽然不再韬光养晦,但也只是谋求划定自己的安全边际,中俄抱团取暖,实际上是以攻为守,以战求和。证据一:批评美国干涉,实际上仅限于本国周边的势力范围,相当于亚洲版的“门罗主义”,亚洲是亚洲人的亚洲,别来插手我家门口事务,虽然强硬但这是防御性的。-------中俄强烈反对域外力量在欧洲部署“岸基宙斯盾系统”,在亚太地区部署或计划在东北亚部署“萨德”系统。证据二:呼吁裁军,不搞军备竞赛,这是吸收80年代星球大战拖垮苏联的教训。-------在军事领域,所有国家应将军事能力维持在保证国家安全需要的最低水平。某些国家研制的全球即时打击系统等远程精确打击武器,可能会严重破坏战略平衡与稳定,引发新一轮军备竞赛。证据三:经贸优先,有钱大家赚,能做生意就别动刀子,力挺WTO,反对老美另起炉灶的TPP和TIPP。-------多边贸易体制是现代国际贸易的基石。区域贸易协定应是多边贸易体制的有机补充,而不是替代其原则和宗旨。五、冷和平与新秩序这份咄咄逼人的联合声明,本质上是中国利用俄国实现全球势力再平衡。现在最大的变数就是下半年的美国大选,如果左翼希拉里上台,坚持重返亚太的战略,将会与中俄在亚太发生激烈冲突;如果右翼川普上台,恢复孤立主义传统,那么世界格局可能是一个冷和平(Cold Peace)而不是冷战(Cold War)。亦即政冷经热,经贸投资继续全球化深度融合,而政治和价值观领域,世界越来越碎片化,谁也不尿谁,大家各自关门过日子。无论如何,世界新秩序的中心都不是欧洲,而是亚太。世界会变得更好吗?不必太悲观,时间,时间会解决一切。据说股东大会时有人问过巴菲特,在六七十年代冷战核恐怖下如何能做到坚持长期投资?他老人家回答,关我毛事。
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万科之争:我的十二点看法
释老毛
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作者:释老毛 【本文首发于某派,次发于作者WX号:mao-talk,转载请注明作者及出处】万科的事已经被谈烂了,但总感觉挺王派与倒王派是在不同层面鸡同鸭讲,总结一下我的观点吧,老毛君(WX号:mao-talk)既没有万科的多仓也没有空单,不站队,不拉偏架,超越挺王与倒王之争,就事论事,教你们如何分析问题。想捋明白,必须区分三个层面:事实(fact)、意见(opinion)、对策(how to do)。1)事实是客观的,是法律和契约的白纸黑字,必须尊重;2)意见是主观的判断和预测,不同人有不同见解,只能用事实证实或证伪;3)对策是投资者应该如何应对万科事件,是行为层面。第一,股东权利必须尊重。私有权是市场经济和资本文明的基石,动摇了这个就没有资本市场了。不管资金来源如何,宝能是从二级市场上合法购买的股份,占比24%,行使股东权天经地义。例如平安改组上海家化、汽车之家,只要大股东能凑够多数票就有权任性,反正后果大股东主要承担,小股东如不同意但作为少数派只有用脚投票的退出自由。作为24%的股份持有人,宝能是万科第一大股东,但不能代表全体股东。如果宝能联手华润(15%),超过1/3则有权否决资产重组方案;如果联合股份超过50%,则有权否决董事会报告,改组董事会。【这是事实】第二,有权作出决议并不等于是正确的决议,不赞同大换血。正如英国脱欧是一人一票的选择,投票是合法的,但结果未必是正确的。宝能的否决资产重组、清洗管理层的决定,结果未必有利于公司和广大小股东,但如果通过那是全体股东的选择,权责自负。我的理由是失去现管理层的万科不是原来的万科了。王石是创业者+职业经理人,是公司的灵魂,而地产是完全竞争行业,万科没有护城河,核心竞争力就是优秀的管理团队和文化。从历史看,没有证据表明宝能和华润善于经营地产公司,完全控制公司后很难保证万科的优秀基因能延续。因此,我以前说过,重组会跌,板板有限;否定重组,王石出局,这是最不利的结果,三输:管理团队输,上市公司输,广大小股东输,公司竞争力受到致命损害,股价跌多少没谱了。【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第三,宝能逼宫的理由,内部人控制不必妖魔化。汇丰就是典型的内部人控制型公司,通用电气也是,IBM的总经理老沃森甚至还传位于子小沃森,某党也是典型的内部人控制型组织,现代巨型股份公司的治理结构本就是所有权与经营权分离,所有权统而不治,管理层相对独立经营,因此内部人控制不可怕,关键是有没有良性制衡的治理结构。宝能举牌时明知万科是内部人控制型公司,并且公开称赞过万科的治理结构和团队。【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第四,宝能逼宫的理由,王石年薪、留学以及私生活不足以证明王石失职。王石是合格的董事长吗?是,不但合格,而且优秀。作为中国最大最佳地产公司的一把手,为股东创造利润260亿,才拿千万年薪不算多,我认为是少了,回报和激励不足,应加薪才对。留学当初有董事会批准,倒王派拿留学、爬山、泡妞、红烧肉这些私人事务说事,其实挺无聊。公司看的是业绩,不看努力,董事长不是计件工人,国企工作白加黑,业绩烂成翔,有毛用?董事长的本职工作是思考和决策。邓公复出后已七十多高龄,每天工作只批阅两个小时文件,其他时间都在锻炼身体,谁敢否认邓是中国有史以来最伟大的领导人?你要是能游山玩水每天工作2小时,但交出万科的成绩单,我也支持你当董事长。如果说王石有失误,整个事件王石最大的失误也不过是失言而已,大嘴巴,惹是非,说民营资本不配,赤果果的所有制歧视,虽然他立刻认错并道歉。王石性格孤傲清高,落难时刻不乏落井下石者,但个性缺陷不能证明他不称职。乔布斯脾气更坏,做人更尖刻,但谁能否认乔布斯是伟大的企业家?投资者要明白,公司选的是董事长,不是三好学生。【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第五,王石为代表的管理团队有反击的权利,有利用规则对抗的权利。王石不仅仅是职业经理人,他是万科的创始人,同时也是股东,给投资者创造了几百倍的回报,王当然有权反击恶意举牌的野蛮人,只要在合法范畴内,任何手段都可运用:长期停牌、修改章程、向第三方定向增发、毒丸计划……。这些在海外资本市场屡见不鲜,只要不违法违规违纪,法无禁止即为许可。倒王派指责万科无故长期停牌牺牲股民逃生机会。这不是违规,是利用规则,A股停牌制度本身有漏洞,股灾时停牌上千家,规则是允许用足的。导致小股东躺枪,可以说道德上不无可指摘之处,但不能说万科违反游戏规则。至于港股复牌A股停牌,这是因为两地停牌规则不同,两地同股不同价、同股不同权(股改时港股有对价嚒),属正常现象。另一方面,股民在那种情形下买入股票时也应对停牌或增发风险有所预判,利用野蛮人套利本身应当承担相应风险,这就是市场。【这是事实】第六,宝能用杠杆资金举牌是否违法?不违法,即便后来保监会、银监会加强资金监管,也是法不朔既往。舆论批评、保监会发文、深交所质疑的是它的资金来源,手法过于激进,短借长投,类似赌命,但如果监管部门不能证明宝能的筹资违反金融规制,那就应该无罪推定,只是风险问题,当事人自己甘愿冒险,每个人都有投机的自由,风险自负即可。【这是事实】第七,野蛮人举牌也不应妖魔化。野蛮人是资本市场的中性现象,不存在道德褒贬,只有技术高低问题。客观上,野蛮人举牌有助于低估资产的价值修复,对垃圾管理团队也是一个警示,你不好好干,自然就有野蛮人叩门,把你们全炒掉。巴菲特早期也玩这种举牌游戏,跟格雷厄姆学的,收购低估值公司,分拆清算公司,结果有一次被管理层、员工、周边居民骂得狗血淋头,老巴发誓洗脚上岸,成熟之后收购公司都是建立在于管理层充分沟通谅解的基础上,达到互信双赢的结果;而同时代那些热衷于恶意杠杆收购的野蛮人们,后来死得七七八八了。举牌没问题,问题是杠杆,高手死于杠杆,同学们一定慎用杠杆啊!【这是事实】第八,关于深圳地铁的资产重组方案。1)投票程序无瑕疵。按公司法,按惯例,独董的利益回避不是投弃权票,而是不具有投票资格,不作为分母,因此7/10是成立的,董事会决议有效。2)投票内容我无法对方案做出实质性判断。这要看注入地块的质地和增发的股价是否合理,见仁见智(增发价有计算标准,不可能按停牌前炒上去的最高价,那是短期的市场异动)。至于融资摊薄一概反对的观点,我认为是不了解万科,万科不是茅台,本身就是融资型公司,房地产是资本密集型产业,万科的牛股之路就是伴随着一轮轮不停的融资,可以说万科的拿手本领之一就是融资技能,不许融资公司干嘛上市呢?只要公司能利用融资能为股东创造高额回报即可。至于融来的是资金还是地块,本质没区别,融来资金万科也得拿去买地,多一道手续而已。关键不是许不许融资,而是融资的估值衡量。【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第九,华生教授的做法是否合理?合理。华生投赞成票把重组方案交由全体股东决定,是尊重全体股东意志。老毛君也做过独董,作为独董尽自己的专业能力和操守独立判断即可,不必向民粹低头,也不屑于公开解释。1)倒王派质疑华生未经授权披露会议细节是否合规?合规,法无禁止即为自由,华生作为公民有言论自由,小股东有知情权。除非华生开会前与公司签署了保密协议,但即便有保密协议也只能是万科公司享有诉权。2)倒王派质疑华生对大股东华润恶意揣测是否侵权?这个只能由法院判断,华润有权起诉华生诽谤,随便告,胜诉我估计概率有10%吧,因为华生的言论属实,合理怀疑,华润敢不敢制造第二起“天地侠影案”呢?【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第十,万科之争的可能结局。1)好的结局-妥协:管理层的重组方案被否决,宝能的改组方案没通过,万科保留现任管理层(至少郁亮接班王石),管理层承认股东结构现状,互相妥协。宝能杠杆资金的性质是未来必须退出的,可能低价转手给华润。因为万科重组增发价是15元,国企也不好高价接手。姚总能保证资金链不崩,断尾逃生,已属万幸。2)坏的结局-决裂:管理层的重组方案被否决,宝能的改组方案通过,万科大换血,沦为一家平庸的国企。郁亮等骨干大概率随王石出走,因为很简单,留下来是前朝异己,迟早被清算,企业文化和环境也完全不同了,赖着有啥意思?出走至少能拿到创业原始股,随便一点也是亿万富翁,这个团队的人脉和资源从风投募集百亿资金根本不成问题,而且万科骨干有多少猎头公司高薪盯着呢!不过我预测王石团队出走后也很难再另创新万科的辉煌,因为时代不一样了。所以我说这是悲剧,就像石达开出走天京,没开辟第二天国,覆灭于四川大渡河;未几天京陷落,屠城。【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第十一,万科复牌后的走势。跌是必然要跌的,不要有幻想。一是关在里头半年的很多套利资金和杠杆资金要不惜血本出逃,没人敢高空接盘;二是同期指数已大幅下滑,万科停牌前股价显著高于同行和港股;三是当时热炒的野蛮人举牌已经熄火,困在里头的野蛮人现在变成了压制股价的利空力量。亏钱的散户别骂王石,别骂华生,更别骂宝能,去年底我就提示过野蛮人举牌的风险,脱离基本面的所谓套利是赌博。不过长期投资万科的老股东们早已赚的盘满钵满成本极低(刘元生咱就不提了),这是哪怕再腰斩也夺不走的盈利,价值投资才是王道!【这是意见,可以有不同见解,由事实证明】第十二,投资者怎么应对?分析半天,关键是赚钱。如果出现最坏的结局,建议挖掘万科最大最直接的竞争对手,买它的股票套利;如果万科复牌,挖掘重仓万科的基金,看它计提几个板,然后算出差价套利。思路交给你,代码自己找!【这是对策】
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8句话解释南海仲裁案
释老毛
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南海仲裁案明天揭盅了,这个官司是纯被媒体炒作起来的,8句话点评南海仲裁案:不要人为制造战争氛围!(请关注V信号:mao-talk)1)菲律宾不是咬牙切齿,而是找台阶下,新上任的总统杜特尔特是对华温和派,南海仲裁案是2013年阿基诺申请的,上任给下任埋的雷。2)中国对于南海仲裁案的态度一开始就不承认,不参与,无论结果对华有利与否,从管辖权到程序到结论,一概不予承认。不承认是对的,一承认,一应诉,就复杂了,就上套了,看到祖国这么流氓我就放心了!3)日本媒体造谣说中国会退出国际海洋法公约,说得跟日本发动二战前退出国联一样,西方媒体和国内环球时报之流正在努力把中国塑造成一个国际秩序trouble maker的形象。其实根本不用退出公约,联合国这个公约是倾向于发展中国家的,中国是缔约国,而且已经对南海问题做了保留,完全有权不承认仲裁结果。《公约》第298条明确规定,“国家可以就主权、海域划界和军事安全问题声明排除任何司法机构的管辖。”4)国际仲裁庭没有力量强制执行,执行靠实力。美国根本没参与海洋法公约,尼加拉瓜提交国际仲裁庭诉过美国,美国根本不鸟仲裁结果;英国与毛里求斯的国际仲裁,英国也根本不鸟。5)联合国也不会搭理菲律宾这个茬。中国在朝鲜半岛单独打得联合国军满地找牙,现在是联合国五常,拥有一票否决权。菲律宾拿着判决就是个白条,废纸一张,弱国无外交。6)南海仲裁案,菲律宾不是要求裁定主权归属,是要求裁定太平岛美济礁等8个南沙岛礁的海洋地位,是岛还是礁?是否有“海洋权利资格”(maritime entitlement),从而间接否定中国主张的九段线。例如请求认定太平岛不是岛是礁,之上能不能衍生海洋权利,不得享有《联合国海洋法公约》所赋予“岛屿”的200海里经济海域。7)菲律宾先认怂了。外交部长亚赛8日在接受法新社采访时表示,菲律宾即使赢了南海仲裁案,也愿意同中国分享南海争议地区的自然资源,总统杜特尔特希望在仲裁判决后迅速开始同中国直接会谈。中国和菲律宾一致同意,在南海仲裁判决做出后,双方不做任何“挑衅性声明”。8)除了菲律宾,还有越南、印尼,各自实际控制了不少岛礁,谈也谈不拢,打也不值当,打国际官司更是扯淡,就这么干耗着,南海仲裁案除了上演一幕闹剧根本解决不了任何问题。现在看来,邓公的韬光养晦,牢牢以经济建设为中心,对南海“搁置争议,共同开发”还是最务实和最明智的。---------------------------------------@等着木盛变有本 :【南海仲裁】今天下午沪深两市抛压大增,$深证成指(SZ399001)$  还走出流星阴,无意间网上浏览了一下,原来明天是7月12日了,南海仲裁日哦!近期台湾玩导弹、钓鱼岛玩战斗机擦眼、韩国玩萨德系统、菲律宾在咬牙切齿,中国则在南海玩演*。明天海牙国际法庭上演举锤活动,众人察察,吾独沌沌,@释老毛 知识渊博,怎么看?
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忍与决断——活得长最重要
释老毛
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作者:释老毛    出处:mao-talk(本文为正在撰写的投资著作自序,也是本人多年投资体悟,在血腥股市上克己制胜的不二心法,转载请注明作者及出处)著名的杜鹃不鸣轶事,刻画日本三杰的性格和命运。问:“杜鹃不鸣,当如何?”织田信长答:“杜鹃不鸣,则杀之。”丰臣秀吉答:“杜鹃不鸣,逗其鸣。”德川家康答:“杜鹃不鸣,待其鸣。”三杰之中,织田信长明显是企业家和创业者,德川家康明显是投资家的性格,丰臣秀吉兼而有之。日本的天下不是最霸道的织田信长的,也不是最聪明的丰臣秀吉的,更不是最能打仗的上杉谦信、武田信玄的,而是心态最好、活得最长的老乌龟德川家康的。投资的秘诀心法,我总结为四个字:忍与决断。杰出投资家的性格一般过于理性和冷淡,与企业家不同。企业家肾上腺素分泌过旺,充满攻击性和雄性魅力,我们经常看到八卦周刊的富豪绯闻。投资家与企业家是气质截然不同的两种人,投资人的性格更像政治家,更冷静,更隐忍。什么是政治家呢?蒋介石给蒋经国题过一幅字“以理驭气”,康熙给雍正题过一幅字“戒急用忍”,说白了都是一个意思,就是一定要理性战胜感性。巴菲特翻来覆去说的“能力圈”、“内部记分卡”,最后的境界就是对市场噪音和外界臧否,视若无睹,听而不闻,呆若木鸡(这些投资大师的特质,实际上是一种轻度的自闭症)。真正做到理性和感性balance,都是百年不遇的牛人,既是政治家,又是创业者,既能安邦定国,又能风流倜傥,数数历史上也就寥寥几个,刘邦、曹操、毛润之……。投资新手,血气方刚,匹夫之勇,知胜不知败者,必亡其身;投资老手,胆怯若缩头乌龟,呆若木鸡,如廉颇、李牧、司马懿、德川家康,都是顶级防守高手,巴菲特战绩辉煌,股神无他,无非是牛市略微跑输市场,熊市大幅跑赢市场,日积月累,股神就是这么炼成的。小富靠勤,大富靠天。所谓靠天,天上不会直接掉馅饼,天意最终需要人事来落实,人事嘛,人生决定命运的决断就那么几分钟,其余的时间都是漫长的等待和准备而已。股票无非一买一卖,下单只有几分钟,等待买卖的机会可能有几年。巴菲特决定买可口可乐之前,阅读了自成立之日起上百年的财报,动心忍性,一直等到1987年股灾之后才大举出手。所谓机遇只光临有准备的人,你看到了他的机遇,没看到他漫长的准备……等待就是忍,出手就是决断。司马懿被曹爽排挤,从称病退居二线,到高平陵之变,隐忍了整整十年,得志时已经是70岁的高龄,新《三国》里有一幕经典的对白,司马懿尽诛曹氏,意味深长的说了一句“我挥剑只有一次,可我磨剑磨了十年”;德川家康一生受制于织田信长、丰臣秀吉,最后硬是把所有同时代的牛人都熬死了,他攀登上权力高峰时已经是60多岁的老翁;乔布斯1985年被赶出苹果,1996年回归苹果,07年iphone智能手机风靡世界,苹果再次称王,十年等待,十年准备;巴菲特更是一只忍者神龟,滚了60年雪球,经历的大小危机与股灾不下十余次,无数次被人嘲笑;……投资成功是对好心态的报酬。以前美国的范.萨普专门做过统计研究,投资回报的决定因素有三个:70%决定于投资者心态;20%决定于资金管理;10%决定于投资策略。这意味着:第一,投资策略而言其实无论价值投资、趋势投资、技术分析其实都能赚钱,也都出过高手,威廉欧奈尔的Canslim抓住很多大牛股,但无论哪个流派成功者都是少数,为什么同样的投资策略不同的投资回报?第二,再牛的资金管理模式,如格雷厄姆的股票债券动态平衡、巴菲特那样浮存金源源不断,也不见得都能成功,天底下保险公司多了,伯克希尔只有一个,因为资金管理只起到20%的作用,我们不必哀叹自己资金性质不如巴菲特。第三,真正的决定因素(70%)是投资者的心态,巴菲特长期持股套牢不动的心态几个能比?利物莫尔长期空仓的心态谁能忍住?这才是成功者胜出的真正法宝。我们经常看到,能把财报三张表精确计算到小数点后几位的财会专业人士未必是成功的投资者,而往往没什么文化的小学毕业、高中毕业生,很粗糙的投资策略却从股市赚到大钱。靠什么?靠心态,靠强大的意志和自律能力。怎么修炼到这个心态呢?不同的人有不同的路径:老巴靠的是对格雷厄姆学说的服膺,索罗斯靠的是波普尔逻辑实证主义哲学,芒格靠的是科学精神和富兰克林生活哲学……,中国人的文化背景不同,有人靠道德经、有人靠佛教、有人靠禅定、有人靠毛泽东思想、有人靠孙子兵法,路径各有差别,但目的就是修炼一个纯正安详、如如不动的心态。这个不受外物影响的心态决定成功的70%。为什么芒格说40岁之前很难成真正的价值投资者?因为心态是阅历和修养的产物,年轻人即便具备了投资的知识,也不见得具备了投资的心态。所以,策略再妙,也需要一个良好的心态;本事再大,也赶不上活得长重要。滚雪球,既要有很湿的雪,更要有很长的坡。《射雕英雄传》里九阴真经的作者黄裳,为报仇钻研武功四十年,结果等他出来仇人都老死了,他悟道“只须跟这些仇人比赛长命,四十多年比下来,老天爷自会代他把仇人都收拾了”。世界上最有力的武器是时间。重温一下德川家康的遗训,此中有真义:人之一生,如负重担,如行远路,不可急躁。以不自由为常事,则无不足。心生奢望之际,则思穷困之时。能忍为长久之基,视怒为敌。只知胜而不知败者,必害其身。责人不如责己,不及胜于过之。(欢迎打赏,更多文章请关注WX号:mao-talk)
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